摩根大通看好耐克复苏前景，力推"逢低买入"布局世界杯商机。

周一，摩根大通分析师Matthew Boss将耐克股票的评级从“中性”上调至“增持”，并将其目标股价从64美元大幅上调至93美元。

摩根大通的乐观预期主要基于与耐克管理层的沟通以及对其最新季度业绩的深入分析，此外明年在北美举办的世界杯足球赛也将成为催化股价上涨的因素。

Boss化用耐克公司的著名口号“Just Do It”，向投资者发出了“Just buy it”（只管买入）的明确信号。他预计耐克将迎来"五重多年复苏路径"，在未来五年多时间里实现高十几个百分点至20%的每股收益增长。

耐克股价周一收涨3.89%，报79.24美元、创下2月底以来最高收盘价，成为周一标普500指数第四大涨幅的成分股。而自6月26日收盘后公布第四季度业绩以来，该股已累计上涨超25%，较4月8日创下的八年低点更是飙升47.1%。

（周一耐克股价收涨3.89%）

业务拐点渐现复苏在望

摩根大通研究强调，2026年由美国、加拿大和墨西哥联合主办的世界杯将成为耐克的销售催化剂。他预计耐克计划在整个2026年扩大其性能产品线，重点开发跑步和全球鞋类新产品。

此外，专注于篮球和训练平台的产品将支撑平均售价上升。Boss预计到2026年第二季度，公司全球库存将与销售增长更加匹配，同时2026年春夏全球批发订单动能将增强。

Boss预测，耐克的营业利润率将在2026年至2028年间恢复约5个百分点，在未来三年内将营业利润率恢复至10%的水平，高于预计2026财年5.3%的利润率水平。营业利润率是衡量销售盈利能力的关键指标。

他进一步指出，2028年之后耐克可能有机会再增加2%至3%的利润率，使其达到疫情前12%至13%的水平。Boss表示，管理层将库存增长相对于销售增长视为判断全球库存健康状况的有效关键绩效指标。

Boss在报告中表示：

我们认为收入增长将在2026年下半年和2027年重新加速，此前几个季度的特许产品生命周期管理和库存清算阻力将得到缓解。

摩根大通此次上调评级距离上次调整已有13个月，新目标价93美元较当前水平隐含约19%的上涨空间。

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